我国7月1日起大幅降低汽车进口税汽车股有望受益

2018年05月23日 所属栏目:投资资讯 来源:闪牛官网

国务院关税税则委员会22日印发公告,经国务院批准,自2018年7月1日起,将税率分别为25%、20%的汽车整车关税降至15%,降税幅度分别为40%、25%;将税率分别为8%、10%、15%、20%、25%的汽车零部件关税降至6%,平均降税幅度46%。财政部有关负责人表示,我国维护多边贸易体制,此次降…


国务院关税税则委员会22日印发公告,经国务院批准,自2018年7月1日起,将税率分别为25%、20%的汽车整车关税降至15%,降税幅度分别为40%、25%;将税率分别为8%、10%、15%、20%、25%的汽车零部件关税降至6%,平均降税幅度46%。

财政部有关负责人表示,我国维护多边贸易体制,此次降低汽车进口关税是我国进一步扩大改革开放的重大举措。降税后,我国汽车整车平均税率13.8%,零部件平均税率6%,符合我国汽车产业实际。
这位负责人说,相当幅度降低汽车进口关税,将有利于推动供给侧结构性改革,促进汽车产业结构调整和转型升级,引导汽车产品提质增效,丰富国内市场供给,满足人民群众多样化需求,给国内消费者带来更丰富更实惠的消费体验。
广汇汽车:外延并购持续推进 公司纳入msci指数体系
广汇汽车 600297
研究机构:方正证券 分析师:于特 撰写日期:2018-05-17
事件:
1、公司拟以人民币12.53亿元收购赤峰市庞大之星汽车销售服务有限公司、德州市庞大之星汽车销售服务有限公司、唐山市庞大之星汽车销售服务有限公司、邯郸市庞大乐业汽车销售服务有限公司、济南庞大之星汽车销售服务有限公司100%的股权,标的公司共全资拥有5家4S店面,均为奔驰品牌。
2、广汇汽车纳入MSCI指数体系。
点评:
1、外延并购战略持续推进,内部豪华经销商占比持续上升。据2017年广汇拥有800家门店(较上一年新增67家门店),其中4S店737家(较上一年新增63家)。2018年一季度公司继续坚持并购战略,新增4S店29家。广汇市占率持续提升的同时,内部豪华品牌份额上升。豪华经销商2017年共有195家品牌店,较去年新增20家,豪华经销商占比26.5%,较2016年提升0.5%。次此收购完成后,公司在现有华北地区优质汽车经销服务资产的基础上,将进一步优化品牌结构、提升豪华品牌占比,提高公司盈利能力,有利于巩固公司在行业中的领导者地位。
2、积极发展衍生业务,毛利结构持续优化。在新车销售增速的下滑,汽车保有量逐年增长,金融渗透率持续提升的大背景下,公司衍生业务如维修业务、二手车交易、融资租赁业务快速增长,毛利结构持续优化。2017年,维修718万台次,同比8.6%,维修收入132.05亿元,同比增26.45%;佣金收入45.84亿元,同比增58.94%;完成融资租赁21万台,同比增27%,实现租赁收入19.44亿元,同比增14.54%.
3、未来二手车市场有望再造一个广汇。广汇2017年二手车交易量20.33万台,二手车与新车比为0.23:1,发达国家二手车与新车比为2-3:1。公司拥有渠道车源优势,当增值税政策调整落地,二手车交易将快速增长。
4、公司纳入MSCI指数体系。共有234只A股被纳入MSCI指数体系,汽车股共有11只。广汇作为唯一入选的汽车经销商,凭借低估值及稳定持续的分红,有望迎增量资金。
5、2018-2020年,公司EPS为0.62/0.75/0.84元,对应的PE为10.79/8.97/8.01,给予“推荐”评级。
风险提示:整车销量不及预期,汽车金融业务发展不及预期。
 
旭升股份:深度合作特斯拉 汽车零部件营收稳步增长
旭升股份 603305
研究机构:安信证券 分析师:邓永康,陈乐,傅鸿浩 撰写日期:2018-03-12
事件:旭升股份公布2017年年报,报告期内实现营业收入7.39亿元,同比增长29.84%;归属于母公司的净利润2.22亿元,同比增长9.09%;扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润为2.12亿元,同期比增长7.86%。实现每股EPS0.59元,业绩符合预期。公司计划每10股派发现金红利1.00元(含税)。
深耕汽车产业,新能源车巨大发展空间带动公司业务稳健增长:公司主要产品为压铸成型的精密铝合金汽车零部件,2017年公司汽车类零部件营业收入5.4亿元,占总营收的73.7%,同比增长39.26%。2017年我国汽车产销量分别为2901.5万辆和2887.9万辆,同比分别增长3.2%和3%,创历史新高,国内新能源车产销分别完成79.4万辆和77.7万辆,同比分别增长53.8%和53.3%。我国新能源汽车占汽车总销量的比例由2011年的0.04%提升至2017年的2.69%,目前我国新能源车销量呈现井喷式增长,但所占绝对比例依然较小,未来在“双积分制”等强力政策带动下,新能源车仍有巨大的发展空间。汽车每使用1kg铝,可降低自重2.25kg,减重效应明显,加之我国铝资源较丰富,使铝合金成为汽车轻量化中经济适用和最具竞争力的材料,未来铝制汽车零部件具有广阔的市场。受益于传统汽车和新能源车产销大幅增长,公司营业收入将随之保持稳定增长。
合作新能源车行业龙头特斯拉,不断开拓新客户:公司2013年即开始与全球新能源汽车标杆企业特斯拉建立合作,形成了明显的产业先发优势和市场品牌效应,2015年至2017年,公司对特斯拉销售收入占主营业务收入的比例分别为50.27%、56.61%和56.46%。2017年特斯拉保持了高速增长,全年共交付了101,312辆ModelS和ModelX,较2016年增长33%。2017年公司对特斯拉销售41,365.29万元,同比增长29.54%,与特斯拉本身交付量增长比例基本一致,实现了与特斯拉同步增长,协同效应明显。同时,公司大力拓展国内外其他新能源车客户,全年向麦格纳销售的新能源汽车件超过3,000万元,同比增长50%以上,公司与北极星、蔚来、采埃孚等客户已经开始合作,并实现批量供货,与宁德时代、长城汽车、江淮汽车已经开始前期合作。
产能扩大,网罗人才,注重研发:近年来公司实现高速发展,近三年来产销量复合增长率超过20%,销售规模复合增长率达到30%,为满足下游客户的旺盛需求,2017年公司积极扩产,公司三厂基本建设完成,2018年将完成首次公开发行募集资金所建的新厂房,公司拟建设新能源汽车精密铸锻件项目,建成后可新增500万件铸锻件产能,届时公司在新能源汽车零部件领域竞争优势将进一步增强。公司2017年不断加大人才的培养选拔和引进力度,先后引进了主管销售的副总经理等一批优秀人才。公司研发支出逐年增长,2017年达2936万元,同比增长57.07%,现有研发人员143人,占公司总人数的12.01%,目前公司获得了4项发明专利和61项实用新型专利,2018年公司将继续加强产品开发,重点开发新能源汽车和汽车轻量化的零部件。
外销收入增长,综合毛利率略有下降:2017年公司外销营收5.64亿元,占营业收入的77%,同比增长33.12%,公司向特斯拉、麦格纳等国外客户销售的新能源汽车零部件持续增长是其主要原因。2017年公司综合毛利率下降5.01%,汽车类零部件毛利率下降8.23%,主要原因是原材料铝锭价格较去年有所上涨,同时更多企业进入新能源汽车零部件供应市场,汽车零部件厂商间竞争日益激烈。
投资建议:买入-A投资评级,6个月目标价40.40元。我们预计公司2018年-2020年的营收同比增速分别为76.7%、44.8%、20.2%,归母净利润同比增速分别为82.7%、48.3%、24.9%,EPS分别为1.01、1.50、1.88,维持买入-A的投资评级。公司2017-2020年间归母净利润复合增速为50.2%,综合考虑公司成长性、轻量化行业龙头地位,基于谨慎原则,给予公司2018年40倍PE,对应目标价40.40元。
风险提示:客户集中度过高,新能源车销量不达预期
 
天汽模002510
公司是国内最大的汽车覆盖件模具供应商,是行业内真正实现规模化出口的模具企业。公司以模具开发制造为主体,并提供新车开发全套“模,检,夹”工艺装备和整车技术协调服务,通过为汽车厂商加工车身冲压件进入汽车零部件制造领域,并拥有汽车模具行业唯一的博士后科研工作站。2009年公司模具收入4.54亿元,占模具协会统计规模以上企业总收入比例为16.59%,稳居行业首位。截至2010年10月20诶,公司尚未完成的汽车模具订单近12亿元,其中海外订单2.54亿元,国内订单9.41亿元。
多年来,公司以优质的产品和良好的服务取得了国内外客户的广泛信赖。“天汽模”已成为汽车模具行业公认的优质品牌。在国内市场,公司客户覆盖了绝大多数知名的合资和自主品牌汽车企业。多年来,公司为上海通用、上海大众、武汉神龙、一汽大众、一汽丰田、广汽丰田、北京奔驰、北京现代、华晨宝马、广州本田、观致汽车等合资企业配套了“皇冠”、“奔驰”、“宝马”、“迈腾”、“速腾”、“明锐”、“朗逸”、“佳美”、“花冠”、“宝来”、“标致”、“捷达”、“桑塔纳”等几十款中高档轿车部分覆盖件模具,并为奇瑞汽车、长城汽车、华晨金杯等国内自主品牌汽车企业提供了多款新车型整车模具的开发制造服务。 在国际市场,公司陆续为包括通用、福特、菲亚特、标致雪铁龙、奔驰、宝马、奥迪、沃尔沃、路虎、保时捷、OPEL、塔塔、特斯拉等众多国际著名汽车企业提供模具开发制造服务。
威唐工业 300707
公司是专业从事汽车冲压模具的设计、研发、制造及销售的高新技术企业,主要为全球范围内的汽车行业整车厂及零部件制造商提供汽车冲压模具领域的定制化服务。同时,发行人以自身设计开发的冲压模具为基础,向客户提供汽车冲压件产品。
按照《国民经济行业分类》(GB/T4754-2011),发行人所处行业属于“专用设备制造业”中的“C3525模具制造”。汽车制造业模具使用量较大,在美国、德国、日本等汽车制造业发达国家,汽车模具行业产值占模具全行业产值的40%以上。
凭借优质的产品质量和完善的服务体系,公司与麦格纳集团、博泽集团、李尔公司等国际知名汽车零部件供应商建立了长期稳定的合作关系;使用公司研发、设计的模具所制造的冲压件,最终配套应用于保时捷、特斯拉、奔驰、宝马、奥迪、捷豹路虎、大众、通用、福特、克莱斯勒、本田等全球知名汽车集团旗下的众多车型。
海达股份:橡胶密封件领域龙头 进军汽车轻量化板块
海达股份 300320
研究机构:东北证券 分析师:刘军 撰写日期:2018-01-03
以密封和减震橡胶部件为核心,深耕四大业务板块。公司以橡塑材料改性研发为核心,紧紧围绕密封、减振两大基本功能,为全球客户提供密封、减振系统解决方案,公司从航运板块起家,深耕轨道交通、建筑、汽车、航运等四大业务板块。 受益国内铁路和城轨规划,轨交业务持续高速增长。中国到2020 年铁路总里程达到15 万公里,每年铁路固定资产投资额维持在8000 亿元水平。同时,城轨2017 年-2020 年期间每年新增车辆可达6000-8000 辆。公司轨交业务贡献近一半的利润,而国内轨交行业每年的新增需求将带动公司轨交业务持续高速增长。
公司是天窗密封件龙头,借助优势拓展整车密封件和汽车减震业务, 产品市场空间百亿。公司天窗密封条在行业享有较高知名度,市占率可达到60%以上,公司以天窗密封带动整车密封,同时以汽车密封带动汽车减振,内联外引。其中,整车密封件市场空间达200 亿元,而汽车减震市场空间达220 亿元。公司的天窗密封件是以二级供应商身份进入的主机厂,而目前整车密封件是以一级供应商身份, 实现较大飞跃。
收购科诺铝业,进军汽车轻量化领域:公司3.29 亿元收购宁波科诺铝业95.3235%的股权,科诺铝业是汽车天窗导轨细分领域龙头,将进一步推动公司在汽车领域的业务发展。承诺未来三年净利润3000 万元、3600 万元和4300 万元,为公司业绩提供保障。同时公司引入年产3 万吨汽车轻量化铝合金新材料项目,进军汽车轻量化市场。
投资建议与评级:我们预计公司2017-2019 年净利润为 1.41 亿、2.35 亿和3.11 亿, PE 为48 倍、29 倍和22 倍,EPS 为0.27 元、0.45 元和0.59 元。考虑收购完成后股本增加25,568,307 股,2017-2019 年备考净利润为1.71 亿、2.71 亿和3.54 亿,PE 为41 倍、26 倍和20 倍, EPS 为0.31 元、0.49 元和0.64 元。给予“买入”评级。
亚夏汽车 002607
公司是目前国内最大的平行进口汽车经销商,凭借进口资源和销售渠道优势,公司的平行进口汽车业务发展迅猛,平行进口汽车业务也将成为公司重要的利润贡献来源。
中冀斯巴鲁是斯巴鲁在中国三家总经销商之一,为5个斯巴鲁轿车及专用汽车车型在中国八个省市(北京,天津,辽宁,河北,山东,河南,陕西和山西)的独 家总经销商,可在授权区域内独 家批发指定的斯巴鲁汽车及其备用零配件,并且可在取得斯巴鲁中国同意并签署相关协议的情况下,通过在上述授权区域内自设专卖店,零售指定的斯巴鲁汽车及其备用零配件。
国机汽车 600335
公司是世界500强企业国机集团旗下一家大型汽车综合服务企业,2017年位居财富中国500强排行榜第132位。自成立以来,公司持续耕耘进口汽车综合贸易服务领域,先后与进口大众、克莱斯勒、捷豹路虎、进口福特、通用、特斯拉、保时捷、林肯、阿斯顿马丁等多家知名跨国汽车企业集团建立了良好的合作关系,为其构建起涵盖战略咨询、市场分析、车型选择、工程改造、资金融通、认证协助、报关仓储、物流分销等多环节、全链条的进口汽车贸易服务核心能力体系。
旭升股份:深度合作特斯拉 汽车零部件营收稳步增长
旭升股份 603305
研究机构:安信证券 分析师:邓永康,陈乐,傅鸿浩 撰写日期:2018-03-12
事件:旭升股份公布2017年年报,报告期内实现营业收入7.39亿元,同比增长29.84%;归属于母公司的净利润2.22亿元,同比增长9.09%;扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润为2.12亿元,同期比增长7.86%。实现每股EPS0.59元,业绩符合预期。公司计划每10股派发现金红利1.00元(含税)。
深耕汽车产业,新能源车巨大发展空间带动公司业务稳健增长:公司主要产品为压铸成型的精密铝合金汽车零部件,2017年公司汽车类零部件营业收入5.4亿元,占总营收的73.7%,同比增长39.26%。2017年我国汽车产销量分别为2901.5万辆和2887.9万辆,同比分别增长3.2%和3%,创历史新高,国内新能源车产销分别完成79.4万辆和77.7万辆,同比分别增长53.8%和53.3%。我国新能源汽车占汽车总销量的比例由2011年的0.04%提升至2017年的2.69%,目前我国新能源车销量呈现井喷式增长,但所占绝对比例依然较小,未来在“双积分制”等强力政策带动下,新能源车仍有巨大的发展空间。汽车每使用1kg铝,可降低自重2.25kg,减重效应明显,加之我国铝资源较丰富,使铝合金成为汽车轻量化中经济适用和最具竞争力的材料,未来铝制汽车零部件具有广阔的市场。受益于传统汽车和新能源车产销大幅增长,公司营业收入将随之保持稳定增长。
合作新能源车行业龙头特斯拉,不断开拓新客户:公司2013年即开始与全球新能源汽车标杆企业特斯拉建立合作,形成了明显的产业先发优势和市场品牌效应,2015年至2017年,公司对特斯拉销售收入占主营业务收入的比例分别为50.27%、56.61%和56.46%。2017年特斯拉保持了高速增长,全年共交付了101,312辆ModelS和ModelX,较2016年增长33%。2017年公司对特斯拉销售41,365.29万元,同比增长29.54%,与特斯拉本身交付量增长比例基本一致,实现了与特斯拉同步增长,协同效应明显。同时,公司大力拓展国内外其他新能源车客户,全年向麦格纳销售的新能源汽车件超过3,000万元,同比增长50%以上,公司与北极星、蔚来、采埃孚等客户已经开始合作,并实现批量供货,与宁德时代、长城汽车、江淮汽车已经开始前期合作。
产能扩大,网罗人才,注重研发:近年来公司实现高速发展,近三年来产销量复合增长率超过20%,销售规模复合增长率达到30%,为满足下游客户的旺盛需求,2017年公司积极扩产,公司三厂基本建设完成,2018年将完成首次公开发行募集资金所建的新厂房,公司拟建设新能源汽车精密铸锻件项目,建成后可新增500万件铸锻件产能,届时公司在新能源汽车零部件领域竞争优势将进一步增强。公司2017年不断加大人才的培养选拔和引进力度,先后引进了主管销售的副总经理等一批优秀人才。公司研发支出逐年增长,2017年达2936万元,同比增长57.07%,现有研发人员143人,占公司总人数的12.01%,目前公司获得了4项发明专利和61项实用新型专利,2018年公司将继续加强产品开发,重点开发新能源汽车和汽车轻量化的零部件。
外销收入增长,综合毛利率略有下降:2017年公司外销营收5.64亿元,占营业收入的77%,同比增长33.12%,公司向特斯拉、麦格纳等国外客户销售的新能源汽车零部件持续增长是其主要原因。2017年公司综合毛利率下降5.01%,汽车类零部件毛利率下降8.23%,主要原因是原材料铝锭价格较去年有所上涨,同时更多企业进入新能源汽车零部件供应市场,汽车零部件厂商间竞争日益激烈。
投资建议:买入-A投资评级,6个月目标价40.40元。我们预计公司2018年-2020年的营收同比增速分别为76.7%、44.8%、20.2%,归母净利润同比增速分别为82.7%、48.3%、24.9%,EPS分别为1.01、1.50、1.88,维持买入-A的投资评级。公司2017-2020年间归母净利润复合增速为50.2%,综合考虑公司成长性、轻量化行业龙头地位,基于谨慎原则,给予公司2018年40倍PE,对应目标价40.40元。
风险提示:客户集中度过高,新能源车销量不达预期

上述内容为转载或作者观点,不代表闪牛意见,不承担任何法律责任。

上一篇:财务自由之路以及闪牛APP

下一篇:外汇投资的优势都有哪些

地区股票资讯